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Do the Type of Sukuk and Choice of Shari'a Scholar Matter?

Sukuk, the shari’a-compliant alternative mode of financing to conventional bonds, have expanded considerably over the last decade. We analyze the stock market reaction to two key features of this financial instrument: sukuk type and characteristics of the shari’a scholar certifying the issue. We use the event study methodology to measure abnormal returns for a sample of 131 sukuk from eight countries over the period 2006-2013 and find that Ijara sukuk structures exert a positive influence on the stock price of the issuing firm. We observe a similar positive impact from shari’a scholar reputation and proximity to issuer. Overall our results support the hypotheses that the type of sukuk and the choice of scholars hired to certify these securities matter for the market valuation of the issuing company.

Sukuk, the shari’a-compliant alternative mode of financing to conventional bonds, have expanded considerably over the last decade.

Islamic Capital Markets

The Structure, Formation and Management of Sukuk

This book offers a unique, in-depth, and up-to-date overview of Islamic banking and finance, capital markets, and sukuks at the grassroots level. It deals with one of the most potent and increasingly popular financial instruments. It defines and explores the differences between conventional and Sukuk bonds and also examines the integration of Sukuk in various country contexts and both Muslim and non-Muslim economies. The book consists of five core topics. First, it describes the evolution of the Islamic finance industry and capital markets; second, it discusses the basic features and instruments of Islamic banking; and third, it illustrates the current state of capital markets and Islamic finance. The book then examines the development of Sukuk in Islamic capital markets and Shariah perspectives and, finally, briefly discusses the structure of Sukuks and its development in the context of Pakistan. In a nutshell, this book provides a basic understanding of Islamic financial instruments, their implementation in different regions, and their points of differentiation from conventional modes of finance; therefore, it will be a useful addition to the literature for scholars, researchers, and students of Islamic banking and finance.

This book offers a unique, in-depth, and up-to-date overview of Islamic banking and finance, capital markets, and sukuks at the grassroots level.

Sukuk Securities

New Ways of Debt Contracting

The essential guide to global sukuk markets worldwide Sukuk Securities provides complete information and guidance on the latest developments in the burgeoning sukuk securities markets. Written by leading Islamic finance experts, this essential guide offers insight into the concepts, design features, contract structures, yields, and payoffs in all twelve global sukuk markets, providing Islamic finance professionals with an invaluable addition to their library. The first book to fully introduce the market, this book provides a detailed overview of the sukuk market, with practical guidance toward applying these instruments in real-world scenarios. Readers will learn how sukuk securities are regulated and the issues that arise from regulations, and gain insight into the foundation and principles of Islamic finance as applied to these instruments. Extensive tables illustrate t-test comparisons between conventional bonds and sukuk, risk factors, and the issuance of different types of sukuk securities by country to give readers a deeper understanding of the markets. In 2010, the World Bank recommended sukuk as the best form of lending for growth in developing countries; since then, the value of new issues has grown at 45 percent per year. The market's present size is close to US $1,200 billion, with private markets in major financial centers like London, Zurich, and New York. This book provides comprehensive guidance toward understanding and using these instruments, and working within these markets. Get acquainted with the sukuk market, definitions, classification, and pricing Learn the different approaches to structuring and contract design Discover how sukuk is applied, including regulations, ratings, and securitization Examine payoff structures and suggested sukuk valuation in the context of Islamic finance principles With the sukuk market growing the way it is, regulators, investors, and students need to fully understand the mechanisms at work. Sukuk Securities is the complete guide to the sukuk markets, with expert insight. July 2014 saw the first sukuk listing in London. Hong Kong and Seoul have also entered this niche market. Predictions are that there will be continued high growth of sukuk debt markets around the world, all providing targeted funding via sukuk contracting modes.

The approach taken in this volume is thoroughly analytical and remarkably refreshing.” —Mohamed Ariff Abdul Kareem, Professor of Economics and Governance, INCEIF In 2010 the World Bank recommended sukuk as the best form of lending for ...

Islamic Finance: Issues in Sukuk and Proposals for Reform

This collection of essays brings together leading scholars and practitioners to discuss contemporary issues in the rapidly expanding sukuk market, and frankly debates the challenges facing it since the 2008 financial crisis. Highly recommended for practitioners, scholars, and students of Islamic finance. Professor Mohammad Hashim Kamali is the founding chairman and CEO of the International Institute of Advanced Islamic Studies (IAIS) in Malaysia, and is a leading authority in Islamic jurisprudence, Islamic finance, and human rights in Islamic law. A.K. Abdullah is an assistant research fellow at the IAIS.

This collection of essays brings together leading scholars and practitioners to discuss contemporary issues in the rapidly expanding sukuk market, and frankly debates the challenges facing it since the 2008 financial crisis.

Sukuk Structures: Legal Engineering Under Dutch Law

Sukuk is the Arabic name for financial certificates. Sukuk securities are structured to comply with Islamic law and its investment principles, which prohibit the charging or paying of interest. This book is the first to set out how sukuk transactions can be structured under Dutch private law and covers the Islamic and Dutch legal issues involved. It explains the fundamentals of Islamic finance and analyzes Islamic contract, property, corporate, and finance law. The book describes how Islamic finance principles, such as riba (in short: prohibition on interest) and gharar (avoidance of contractual uncertainty), have contributed to the development of Islamic finance contracts. It examines the legal structure of sukuk transactions and the applicable Islamic finance rules, and it scrutinizes three main sukuk transactions (the sukuk al-musharaka, the sukuk al-murabaha, and the sukuk al-ijarah) under Dutch private law, mainly focusing on Dutch contract, property, insolvency, and corporate law. The book concludes that there are no legal obstacles to introducing Islamic finance in the Netherlands. Sukuk Structures: Legal Engineering under Dutch Law will be of interest to academics and practitioners in the field of banking and finance law.

This book is the first to set out how sukuk transactions can be structured under Dutch private law and covers the Islamic and Dutch legal issues involved.

The Islamic Debt Market for Sukuk Securities

The Theory and Practice of Profit Sharing Investment

The relatively new sukuk (or Islamic debt securities) markets have grown to more than US $800 billion over the past decade, and continue to grow at a rate of around 20-30 per cent per year. Arguably the first of its kind, this path-breaking book provides a highly unique reference tool relating to key issues surrounding sukuk markets, which are found in 12 major financial centres, including Kuala Lumpur, London and Zurich. The internationally renowned contributors present an in-depth study of sukuk securities, beginning with a comprehensive definition and history. They go on to discuss Islamic financial concepts and practices that govern how sukuk securities are issued, how markets are carefully regulated to protect investors, and how securities are designed to safeguard invested money. The prospects and challenges of developing sukuk Islamic debt markets across the world are also illustrated. This comprehensive guide to sukuk markets will prove a fascinating and useful reference tool for academics, students, researchers and practitioners with an interest in Islamic finance, and, more specifically, in the nascent field of sukuk securities.

This comprehensive guide to sukuk markets will prove a fascinating and useful reference tool for academics, students, researchers and practitioners with an interest in Islamic finance, and, more specifically, in the nascent field of sukuk ...

Risikomanagement im Islamic Banking: Sukuk als Instrument zur Reduzierung des Liquiditätsrisikos islamischer Banken

Das Islamic Banking zählt heute zu den größten Wachstumsmärkten der globalen Finanzwirtschaft. Es weist jährliche Wachstumsraten von ca. 15 Prozent auf. Sowohl die steigende Nachfrage von Muslimen nach schariakonformen Finanzprodukten als auch die steigende Nachfrage von Investoren auf der ganzen Welt führen dazu, dass das Islamic Banking zu einem globalen Phänomen wird. Auch die aktuellen wirtschaftlichen Ereignisse und ihre Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte tragen dazu bei, dass sich die islamkonformen Finanzgeschäfte als eine Alternative zum konventionellen Bankenwesen entwickeln. An den beeindruckenden Wachstumsraten sowie an dem hohen Marktpotenzial partizipieren, neben islamischen Ländern und deren Banken, ebenso viele asiatische und europäische Länder mit ihren global tätigen Großbanken. Trotz des starken Wachstums sind mit dem Islamic Banking auch Herausforderungen verbunden, die es zu lösen gilt, damit der Markt weiter expandieren kann. Eine besondere Herausforderung für islamische Banken stellt das Risikomanagement dar. Islamische Banken sind in Abgrenzung zu konventionellen Banken, wegen der Prinzipien des Islamic Banking und den darauf aufbauenden Produkten und Dienstleistungen, spezifischen Risiken ausgesetzt, wodurch sich das Risikomanagement anspruchsvoller gestaltet. Das Ziel der vorliegenden Arbeit ist es zu analysieren, inwieweit die Sukuk dafür geeignet sind, das Liquiditätsrisiko islamischer Banken zu reduzieren.

Das Islamic Banking zählt heute zu den größten Wachstumsmärkten der globalen Finanzwirtschaft.

Les Sukuk

Aspects théoriques, rendement et risques

Dans un monde en quête de performance financière, cet ouvrage traite des aspects afférents aux rendements et risques des Sukuk. L'aspect théorique, constituant un préalable pour la compréhension et l'assimilation des concepts, retient une attention particulière, raison pour laquelle une part importante du livre est consacrée à la définition des concepts de base liés aux fondements et à l'environnement des Sukuk. Les Sukuk sont des titres financiers qui doivent respecter les exigences shariatiques, tout en offrant un niveau de rendement attractif. Dans leur cas, l'analyse du couple rendement-risque diffère de celle des titres conventionnels. De ce fait, les risques spécifiques aux Sukuk, qui peuvent prendre une panoplie de formes, sont mis en lumière et discutés de façon approfondie par l'auteur. Cet ouvrage présente également les techniques particulières de gestion des distributions périodiques des rendements et de couverture de risques pour une meilleure performance financière.

Les Sukuk sont des titres financiers qui doivent respecter les exigences shariatiques, tout en offrant un niveau de rendement attractif. Dans leur cas, l'analyse du couple rendement-risque diffère de celle des titres conventionnels.

Islamic Bond - Sukuk - Chancen und Risiken auf dem internationalen Markt

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, DIPLOMA Fachhochschule Nordhessen; Zentrale, Sprache: Deutsch, Abstract: 1. Einleitung Seit dem Beginn der Finanzkrise im Frühjahr 2007 wird zunehmend über moralische Verpflichtungen der Wirtschaft debattiert. Das islamische Finanzwesen betont dies traditionell, da alle Finanzprodukte in diesem Rahmen mit den Grundsätzen des islamischen Rechts, der Scharia, in Einklang stehen sollten. Es wird immer mehr über Islamic Finance gesprochen und die schariakonformen Produkte, die sich daraus entwickelt haben. Man liest in wissenschaftlichen Publikationen in letzter Zeit Aussagen wie „Islamic Finance ist ein relativer Gewinner der Finanzkrise.“1 Des Weiteren wird häufiger auch in der öffentlichen Presse über die Alternative islamischer Finanzprodukte gegenüber herkömmlicher Finanzinstrumente geschrieben. Nun kann ich nicht das gesamte islamische Finanzwesen betrachten, denn es würde den Rahmen der Arbeit überschreiten. Vielmehr werde ich mich in dieser Arbeit mit den sogenannten Sukuk oder auch bekannt als Islamic Bonds befassen und deren Chancen und Risiken auf dem internationalen Markt genauer betrachten. Zum Anfang der Arbeit definiere ich die Sukuk und gehe auf deren Eigenschaften ein. In Kapitel 2 zeige ich die Chancen sowie Herausforderungen, die der internationale Kapitalmarkt zu bieten hat, auf. Zum besseren Verständnis gehe ich auf die Entwickelung des Sukuk-Marktes ein und befasse mich zum Ende des zweiten Kapitels genauer mit zwei Praxisbeispielen. Die Risiken auf dem internationalen Markt werden im Kapital3 behandelt. Ich gehe nicht nur auf die Marktrisiken ein, sondern analysiere zusätzliche Risiken die weitestgehend durch Marktveränderungen auftreten können. Im letzten Kapitel schließe ich mit einem Fazit und einer Bewertung über die erarbeiteten Ergebnisse ab. Zusätzlich gebe ich einen Ausblick auf die weitere Entwicklung der Sukuk und deren Chancen und Risiken. Um die Thematik praxisnah zu vermitteln, werden in dieser Arbeit die arabischen Bezeichnungen der elementaren Begriffe benutzt. Zum besseren Verständnis schließt sich ein Glossar an das Ende der Arbeit an.

Studienarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, DIPLOMA Fachhochschule Nordhessen; Zentrale, Sprache: Deutsch, Abstract: 1.

Manajemen Portofolio dan Investasi

Portofolio investasi menjadi salah satu bahan pertimbangan untuk menilai instrumen investasi yang investor miliki. Isinya berupa kumpulan saham, obligasi, reksa dana, dan instrumen keuangan lainnya. Sedangkan investasi pada Kamus Besar Bahasa Indonesia, yakni penanaman uang atau modal dalam suatu perusahaan atau proyek untuk tujuan memperoleh keuntungan. Buku Manajemen Portofolio dan Investasi ini bertujuan untuk memberikan gambaran tentang pilihan-pilihan investasi yang bisa dijadikan sebagai alternatif untuk meningkatkan kesejahteraan investor. Buku ini cukup berbeda dengan buku sejenis lainnya karena pembahasannya tidak terlalu teknis menjelaskan tentang pendekatan-pendekatan yang digunakan untuk analisis pilihan portofolio tetapi lebih mengedepankan kepada aspek pengenalan jenis-jenis investasi dan hal-hal penting yang perlu diperhatikan oleh investor terkait dengan setiap pilihan investasi yang ada. Disamping itu, buku ini juga membahas pilihan investasi online dan kekinian yang telah diminati investor lokal maupun internasional. Bahasan yang diuraikan dalam buku ini, antara lain: konsep dasar portofolio dan investasi, pasar modal syariah, pasar uang kontrak berjangka, surat berharga negara, pt kustodian sentral efek indonesia, biro administrasi efek, investasi valuta asing, investasi kripto , robo advisor, peer to peer lending dan investasi properti.

Buku Manajemen Portofolio dan Investasi ini bertujuan untuk memberikan gambaran tentang pilihan-pilihan investasi yang bisa dijadikan sebagai alternatif untuk meningkatkan kesejahteraan investor.